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亚马逊500亿美元投资OpenAI，事关与微软的头把交椅之争_re_芯片_***购
添加时间：2026-03-01 10:55:02 点击量：273
“内容为王”这句话在哪个时代都不会过时。随着消费升级，日益庞大的中国高端群体对高品质的生活方式与旅行体验的需求为高端出境旅游市场带来巨大市场机遇。现今的旅游产品也更向个性化、定制化、品质化靠拢，对内容创新提出更高的要求。内地的旅游内容市场仍有5-10倍的增长空间。最近36氪接触了一家做移动端旅游社区电商的团队——河马旅居指南。
河马旅居定位中等收入人群18-34岁的年轻群体，想通过碎片化的PGC或UGC内容培养用户粘性，由内容社区模式切入出境游市场。传统的旅游内容多是以长图文的游记形式呈现，河马旅居并不刻意强调旅游路线或整个游历过程的感受，在内容呈现上更加碎片化、个性化、移动化以及品质化，以小众或特色地点作为维度输出内容，建立内容社区，类似于旅游界的“小红书”或“什么值得买”。
河马旅居在部分海外旅游城市有一个4到5人的自媒体小团队定期生产PGC内容，每月更新一次内容，以优质的内容导流。目前河马的获客成本低至2-3元/人。
优质的内容利于培养高粘性度的用户，当累计到一定数量的优质内容生产者，达到一定的用户规模时，将由PGC内容带动UGC内容的自发产出，进而开始搭建旅游内容社区，最后完成向旅游社区电商的转型，形成交易闭环。
目前河马旅居的流量较为分散，微信公众号累计粉丝3万，MONO 5万，豆瓣 1万，C端获客主要来自微博、豆瓣，上周刚上线微信小程序。后期需考虑转化用户集中流量，现阶段团队正尝试跟移动WiFi租赁和签证业务团队资源置换，互相增加入口。
商业模式上，河马旅居打算分两步走，第一阶段，先帮助用户解决去哪里玩的问题。河马打算与当地的旅游局或航空公司合作，帮助他们做中国市场的整体营销，宣传当地旅游资源。第二阶段，解决用户怎么玩的问题。平台可通过用户的行为数据分析社区调性从而推荐相应的特色化旅游产品，例如在京都的寺院坐禅、学习茶道、参观日本酒的蒸馏厂等等。
此外，河马旅居也在尝试开拓知识付费的营收渠道。从体验、艺术、咖啡、酒吧、餐厅、酒店等六个维度切入，做成各旅游城市的PDF版官方性质PGC攻略。3月份售出800多本，每本单价15元。
河马旅居创始人余晓盼表示，河马旅居的核心竞争力还是个性化的内容表达。“传统旅游社区把内容做的太死气沉沉了。人美、景美但流水账似的内容很无趣。好的内容本身就是门槛。原创的有趣的才有生命力。”
内容+电商并不是一个新概念，如今传统OTA、头部电商平台以及媒体型电商都在加码内容，但要持续产出有价值的内容并非易事，需要足够规模的内容生产团队长时间的内容积累，而具有极强传播力的爆款内容更是可遇而不可求，营造内容社区所花费的精力也许正是其门槛所在。
河马旅居目前的管理团队为4人，内容产出团队20人。创始人余晓盼任河马主编兼运营，曾任职于私募、资管、律师事务所，为《美食侦探系列》旅行畅销书作者。团队目前正在寻求天使轮融资。
亚马逊AWS CEO Matt Garman在re:Invent 2025演讲
500亿美元投资，不止锁定了OpenAI未来1380亿美元的长期订单，还争取到了自研AI芯片被大规模使用的机会，更是在试图抢占AI云转型的战略主动权
文｜《财经》研究员 吴俊宇
编辑｜谢丽容
美国西部时间2月27日，OpenAI宣布完成1100亿美元融资——其中软银投资300亿美元、英伟达投资300亿美元、亚马逊投资500亿美元。OpenAI的投前估值是7300亿美元，此轮融资后该公司未披露最新估值情况。
亚马逊这次投的500亿美元，是该公司史上最大规模的对外投资。
亚马逊方面披露的信息显示，500亿美元投资是分批次的。首期投资150亿美元，并在未来数月满足特定条件后追加投资350亿美元。
有媒体分析，上述“特定条件”指，OpenAI将在2026年启动IPO（首次公开募股）并上市。如果OpenAI能够成功上市，那么后续投资也将到位。
亚马逊和OpenAI还达成了一项新的云服务***购协议：在2025年11月签署的七年380亿美元***购大单的基础上，再增加八年1000亿美元大单。
也就是说，OpenAI未来7年-8年将***购1380亿美元亚马逊AWS的云***。
根据该协议，OpenAI承诺通过亚马逊AWS消耗约2GW（吉瓦是功率单位，1GW可容纳20万枚英伟达GB200芯片）的Trainium（主要指亚马逊自研的Trainium3/4系列芯片）算力。
亚马逊利用这500亿美元，不止锁定了OpenAI 1380亿美元的长期订单，还争取到了自研AI芯片被大规模使用的机会，更是试图抢占AI云转型的战略主动权。
亚马逊AWS是全球云市场的领头羊，营收规模、市场份额长期位居全球首位。不过，2023年大模型浪潮来临后，亚马逊AWS过去两年面临微软Azure的竞争压力。微软Azure正在缩小和亚马逊AWS的差距。
500亿美元投资会带来什么？
500亿美元换八年1380亿美元大单，它带来的直接效果是——确保亚马逊AWS未来几年的长期增长。
2025年，亚马逊AWS营收1287亿美元，同比增长19.7%，新增收入211.7亿美元。同期，微软智能云（口径包含微软Azure和其他服务器云产品）营收1204亿美元，同比增长25.9%，新增收入248.7亿美元。
也就是说，微软智能云的新增收入已超过亚马逊AWS。
微软Azure主要是靠OpenAI缩小差距的。2023年之后，微软靠投资OpenAI换取了云***订单。有报道称，OpenAI2025年为微软Azure支付的云成本可能高达130亿美元。此外，一批企业为使用OpenAI的模型，迁移到微软Azure，这带来了大量新增收入。微软2024年初曾披露，微软Azure 5.3万名AI客户中，有超过三分之一的新增客户。
但争取到OpenAI后，亚马逊AWS在与微软Azure的竞争中，将很有可能重新占据上风。
OpenAI如果兑现1380亿美元***购承诺，亚马逊AWS未来每年新增收入将超过100亿美元。以亚马逊AWS 2025年1287亿美元年营收为基础，OpenAI每年带来100亿美元-200亿美元新增收入计算，短期内亚马逊AWS营收增速将提升超过10个百分点。
一位亚马逊AWS人士曾对《财经》表示，OpenAI这样的大客户对亚马逊AWS很重要。它们通常会和亚马逊AWS签署三至五年的长期大单。每年都会***购数十亿美元规模，甚至上百亿美元规模的云***。目前亚马逊AWS全球最大的客户包括Saleforce、苹果、字节跳动、Anthropic、OpenAI等公司。
500亿美元投资撬动1380亿美元收入只是一方面，这还会减少对英伟达的依赖，让亚马逊的自研AI芯片得到规模化使用，摊薄芯片自研成本，并提升亚马逊AWS的利润率。因为自研AI芯片规模化部署后，***购成本会比从英伟达***购AI芯片更低。
自研Trainium芯片是亚马逊的长期战略。一位亚马逊AWS人士曾对《财经》表示，公司一线销售在向客户推荐算力***时，通常会把Trainium系列的云***放在首位，并积极和企业客户共同适配和打磨。目前，Trainium和英伟达的GB200/GB300等成熟产品有差距。短期来看，这种做法可能会牺牲小部分收入，但长期看这是值得的。
《财经》了解到，亚马逊的Trainium3（第三代）芯片已量产，下一代Trainium 4也在研发设计阶段，并将于2027年量产。亚马逊管理层在2025年2月的四季度财报电话会议曾披露称，亚马逊AWS已交付超过140万枚Trainium2芯片，该芯片性价比同类GPU高30%-40%，年化收入（当季收入×4）数十亿美元，有超过10万企业客户。
自研芯片在亚马逊AWS的Token（词元，推理算力的计量单位）消耗占比也在持续加大。2025年10月的三季度财报电话会议上，亚马逊管理层曾披露，目前在Bedrock平台（亚马逊AWS的MaaS模型服务平台）上，大部分Token消耗都来自Trainium系列自研芯片。
国际AI和半导体市场调研和咨询机构SemiAnalysis2025年12月报告显示，亚马逊自研的Trainium3系列芯片单芯片热设计功耗约为1kW（千瓦）。OpenAI未来消耗2GW的Trainium系列芯片。
按照这一数据保守测算（考虑到网络、电源、制冷等设备的能源需求），亚马逊AWS至少要为OpenAI提供数十万枚Trainium芯片。
争取AI云转型的战略主动权
2025年以来，转型AI云正在成为美国四大云厂商——亚马逊AWS、微软Azure、谷歌GCP、甲骨文OCI的共同战略目标。
什么是“AI云”？它是以GPU等AI芯片为算力底座，提供从芯片到模型的一站式AI开发与部署服务的云计算平台。AI云的技术架构正在剧烈演化，它也在让云计算的收入结构发生剧烈变化。一种预期是——模型带来的Token收入在云厂商的收入占比将持续提升。
OpenAI这种AI云原生客户将倒逼亚马逊AWS加快AI云转型的步伐。
对亚马逊AWS来说，OpenAI的价值在于——它是典型的AI云原生客户。它的算力消耗主要来自训练、推理等***，而且具备高并发、高波动等特点。这和过去更多依赖CPU算力***的客户不同。OpenAI对Token这种推理算力的消耗量会持续增长。
OpenAI的用户、营收快速增长的同时，会同步为亚马逊AWS带来Token收入的增长，并带来长期经营现金流。在技术架构上，它也会倒逼亚马逊AWS优化算力***池，强化推理调度能力，并提升芯片利用率。
OpenAI甚至还可以为亚马逊AWS带来模型能力。亚马逊披露的信息显示，双方将合作开发定制模型，直接服务客户的各类AI产品和智能体。这些能力将补充亚马逊开发者可用的现有模型库（包括亚马逊的Nova系列）。《财经》了解到，亚马逊AWS自研的Nova系列模型长期和第一梯队存在差距。目前这是亚马逊AWS在AI云战场的短板。
一位国际云厂商人士2025年12月曾对《财经》表示，亚马逊AWS是云市场领头羊，它在AI云转型的时候，容易有历史惯性——因为自身收入规模已经足够大，一些头部客户的AI转型又相对谨慎。这会让收入结构、技术架构的转型都不够快。改变这种惯性的方式是，拓展更多AI原生客户，让客户需求倒逼自身转型。
实际上，亚马逊AWS管理层正在密切关注AI云转型的长期方向，并制定了长期目标。
亚马逊AWS管理层2025年三季度财报电话会议曾披露，长远来看，Bedrock（亚马逊AWS的MaaS平台）收入贡献将与EC2（亚马逊AWS的CPU和GPU计算实例业务，在总营收占比超过30%）不相上下。但亚马逊AWS管理层未披露，Bedrock收入的详细统计口径，以及上述目标的具体实现时间。
《财经》了解到，EC2是亚马逊AWS目前最核心的产品（亚马逊AWS核心产品包括EC2计算、S3存储、RDS/Aurora数据库等），年营收高达数百亿美元，是它的收入基石。按照亚马逊管理层这一预测，Bedrock有朝一日也将成为一个数百亿美元的业务。
目前，亚马逊AWS的AI云转型正在从全栈AI产品展开。它涉及计算、存储、芯片、模型等多个领域，并取得了一定的积极进展。
2025年12月亚马逊AWS的re：Ivent全球大会期间，亚马逊AWS的EC2产品总监Luis Wang曾对《财经》表示，AI云的竞争重点，正在训练转向推理。AI推理算力面临高波动、不可预测、极端弹性等特点，因此AI推理基础算力的调度能力将成为核心竞争力。
他提到，跑同一个开源模型，亚马逊AWS的推理成本会比原厂更低。因为亚马逊AWS有更高效的调度能力。因为亚马逊AWS能够通过统一的容量池技术，对模型进行毫秒级动态加载、卸载。这可以提升底层算力的利用率。这会让企业客户更愿意选择亚马逊AWS。
亚马逊AWS存储和数据业务副总裁MaiLan在2025年12月曾对《财经》表示，AI并不是一个独立的产品线。它会改变现有几乎所有工作负载的运行方式。在她看来，AI云的竞争不是单纯算力竞争，而是全栈成本的竞争。她提到，亚马逊AWS正在通过实现数据和存储的自动分层，帮助客户优化成本。
《财经》了解到，2025年12月亚马逊AWS进行了一次组织架构调整。亚马逊AWS计算副Peter DeSantis担任AI模型（Nova大模型团队）、芯片（例如Gr***iton、Trainium、Nitro三类芯片）团队的负责人。这次调整的目的是，强化自研大模型的研发，并让模型和芯片团队实现更好的协同。
责编 | 陈湘返回搜狐，查看更多
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